La stratégie d’accumulation institutionnelle de bitcoin, longtemps présentée comme le moteur du marché crypto, se heurte aujourd’hui à ses premières limites structurelles face à la réalité des obligations financières courantes. Dans un marché de plus en plus exigeant, la gestion de la trésorerie des grandes entreprises cotées devient un indicateur tout aussi important que la quantité de cryptos détenues. C’est dans cette ambiance particulièrement tendue que CryptoQuant, une société d’analyse on-chain, a publiquement conseillé à Strategy d’arrêter ses achats de bitcoin. Cette alerte dévoile un déséquilibre critique entre l’effondrement des réserves de liquidités en dollars de la société et l’explosion de ses obligations de versement de dividendes.